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　　2月中采制造業(yè)PMI和官方PMI均下跌，顯示制造業(yè)景氣繼續(xù)下行，2月發(fā)電、鋼鐵產(chǎn)量增速回落，購進價格大跌預(yù)示PPI環(huán)比將為負(fù)，原材料低于產(chǎn)成品庫存且均低于50顯示去庫存延續(xù)，短期經(jīng)濟仍不容樂觀。通脹短期低位不變，在通脹和經(jīng)濟下滑過程中，貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)向中性，貨幣利率中樞下移，帶來套息資金減少，匯率貶值或成為短期趨勢。2月數(shù)據(jù)看點:第一、固定資產(chǎn)投資增速;第二、融資余額增速和信貸水平。

　　預(yù)計1-2月工業(yè)增加值同比增長9.3%。2月中采制造業(yè)PMI和官方PMI均下跌，顯示制造業(yè)景氣繼續(xù)下行，2月發(fā)電、鋼鐵產(chǎn)量增速回落，購進價格大跌預(yù)示PPI環(huán)比將為負(fù)，原材料低于產(chǎn)成品庫存且均低于50顯示去庫存延續(xù)，短期經(jīng)濟仍不容樂觀，預(yù)計2月工業(yè)增速回落至9.3%。

　　預(yù)計1-2月固定資產(chǎn)投資累計增速17%。各地方政府都下調(diào)了GDP和投資目標(biāo)，體現(xiàn)為去年12月基建投資增速降至個位數(shù)。銀行開始警惕地產(chǎn)風(fēng)險，收益至上的局面正在變化。居民房貸利率長期被低估，目前在向市場利率回歸，對地產(chǎn)需求是持續(xù)打擊，去年12月地產(chǎn)銷售已經(jīng)降至零增長。制造業(yè)投資面對PPI通縮第三年，產(chǎn)能過剩陰霾籠罩，投資增加也難指望。預(yù)計三大投資增速全面下降，1-2月固定資產(chǎn)投資降至17%。

　　預(yù)計1-2月社會消費品零售總額同比增長12.5%，反腐繼續(xù)對消費產(chǎn)生影響，加上余額寶等貨幣基金抬高儲蓄利率，對消費短期產(chǎn)生擠占作用，預(yù)計1-2月社會消費品零售增速下降至12.5%。

　　預(yù)計2月中國出口增長率13.6%，進口增長率26.3%。美國經(jīng)濟超預(yù)期，聯(lián)儲開始削減QE，新興市場或受到?jīng)_擊，歐洲經(jīng)濟依然在緩慢復(fù)蘇軌道上，預(yù)計2月中國出口增速略反彈，為13.6%，進口為26.3%。

　　預(yù)計2月新增信貸7000億元，融資總量1.1萬億，M2同比增長13.2%，M1同比增長5.5%。根據(jù)歷年信貸投放規(guī)律一季度投放較多，預(yù)計2月信貸投放7000億，貨幣利率中樞下降，套息資金減少，預(yù)計2月外匯占款下降，預(yù)計2月M2同比為13.2%，與1月持平，M1增速回升至5.5%。

　　預(yù)計2月CPI同比增長2%，PPI同比-2%。春節(jié)以后蔬菜、豬肉價格持續(xù)回落，截止目前商務(wù)部、統(tǒng)計局食品價格環(huán)比分別1.6%、1.8%。下調(diào)2月CPI食品價格環(huán)比預(yù)測至1.5%，下調(diào)2月CPI預(yù)測至2%。2月PMI購進價格回落，港口期貨生資價格下降，預(yù)測2月PPI環(huán)降0.2%，2月PPI同降2%。