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　　發(fā)達國家政策轉(zhuǎn)向，全球流動性邊際收緊主要發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松規(guī)模接近極限,負面作用不斷顯現(xiàn)，2017年將轉(zhuǎn)向財政政策，將使得新興市場外部壓力再度上升。

　　工業(yè)轉(zhuǎn)型，消費升級，“新常態(tài)2.0”2012年以來以去庫存、去產(chǎn)能為主要標志的中國經(jīng)濟“新常態(tài)1.0”已基本結(jié)束，工業(yè)轉(zhuǎn)型加快，消費升級，2017年將步入增速企穩(wěn)的“新常態(tài)2.0”。

　　2017投資回升，GDP增速企穩(wěn)2017年出口或仍低迷,消費可能透支，但工業(yè)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資和基建投資上升的可能性較大，預(yù)測GDP增長6.6%左右，增速企穩(wěn)。

　　PPI中樞大幅提高，CPI仍2%左右2017年P(guān)PI仍有上漲動力，但漲勢不及2016年,PPI中樞將在4%以上。CPI漲幅大致保持2%左右,與2016年基本持平。

　　宏觀管住貨幣，流動性緊平衡中央經(jīng)濟工作會議提出2017年穩(wěn)健中性貨幣政策、防控資產(chǎn)泡沫和宏觀管住貨幣的要求，我們判斷2017年新增信貸12.5萬億元，貨幣供應(yīng)量增速低于2016年，流動性緊平衡。

　　改革還在路上，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革值得期待。