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　　杭齒前進是專業(yè)生產(chǎn)各類齒輪傳動裝置的國家高新技術(shù)企業(yè)。其中生產(chǎn)銷售的船用齒輪箱市場占有率為 65%，多年來位居國內(nèi)第一;工程機械變速箱市場占有率為20%左右，是國內(nèi)市場占有率最高、規(guī)模最大的獨立供貨商。

　　近年來，公司通過優(yōu)化加工工藝，嚴(yán)格控制生產(chǎn)成本，并根據(jù)市場變化及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使經(jīng)營業(yè)績保持良好態(tài)勢。在受金融危機影響下，收入、毛利、凈利仍持續(xù)增長，2009年同比增長率為1.54%、10.1%和16.72%，主要產(chǎn)品毛利率也穩(wěn)定增長，盈利能力繼續(xù)提升。

　　公司多年專注于齒輪傳動裝置和摩擦材料及摩擦片的研究和開發(fā)，擁有專利技術(shù)80項，其產(chǎn)品中的“前進”商標(biāo)被評為“中國馳名商標(biāo)”，“前進”牌船用齒輪箱被評為“中國名牌”，獲得客戶高度認(rèn)同;公司綜合競爭力進入中國企業(yè)500 強，同時被中國機械工業(yè)聯(lián)合會和中國汽車工業(yè)協(xié)會評為“2008 年度中國機械工業(yè)100強企業(yè)”，具有極強的競爭力。

　　近幾年我國接連發(fā)布了一系列法律法規(guī)政策，明確了機械裝備制造行業(yè)的重要地位，并指出行業(yè)未來的重點發(fā)展方向。齒輪行業(yè)產(chǎn)品是裝備制造業(yè)中成套設(shè)備的重要基礎(chǔ)件，它的發(fā)展關(guān)乎行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r，齒輪制造行業(yè)在中長期規(guī)劃中都將是我國重點鼓勵和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。

　　隨著中國對裝備制造業(yè)的重視和投入不斷增加，中國的齒輪行業(yè)發(fā)展十分迅速，市場競爭力大幅提高，中國齒輪企業(yè)在世界齒輪市場采購銷售體系中扮演著越來越重要的角色。近幾年來中國齒輪行業(yè)增長速度一直處于10%以上，出口額整體不斷增長，但受國際金融危機影響，呈現(xiàn)一定波動態(tài)勢。

　　本次杭齒前進發(fā)行10，100 萬A股，發(fā)行后總股本40，006 萬股。我們預(yù)計2010年、2011年、2012年歸于母公司股東的每股收益分別為：0.28元、0.33元、0.37元

　　我們給予公司合理股價為8.60元/股～9.30元/股，公司未來成長性優(yōu)良，本次IPO將是公司成長的新起點，公司具有較好的中長期投資價值。