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　　玉兔迎春———又是一年春來到。在農(nóng)歷兔年，以調(diào)整、轉(zhuǎn)型為主線的中國經(jīng)濟(jì)畫卷將如何展開?復(fù)蘇之路是否像虎年一樣充滿波折?回歸“穩(wěn)健”的政策如何控制節(jié)奏?不斷加碼的調(diào)控能否抑制房價(jià)?通脹是否能如預(yù)期前高后低?新興產(chǎn)業(yè)如何破題?……

　　這一系列問題，將成為左右今年市場變化的主要因素。在集中采訪了各領(lǐng)域諸多專家后，本報(bào)為讀者篩選出2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)十大看點(diǎn)。

　　貨幣：政策有望“前緊后松”政策工具組合靈活

　　貨幣政策的中間目標(biāo)已經(jīng)明朗，央行提出2011年M 2初步預(yù)期增長16%。故此，接受記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，政策收縮的節(jié)奏力度，將成為影響今年經(jīng)濟(jì)走勢和市場變化的關(guān)鍵變量，而影響政策節(jié)奏力度的關(guān)鍵變量又在于CPI走勢。

　　機(jī)構(gòu)大多預(yù)期，在2011年上半年，由于物價(jià)翹尾因素明顯大于下半年，部分月份CPI就很容易達(dá)到超過5%。在已經(jīng)明確年度物價(jià)目標(biāo)是4%的條件下，這種明顯超過物價(jià)目標(biāo)的物價(jià)走勢就可能會形成較強(qiáng)的政策調(diào)整壓力，防止物價(jià)上漲從食品領(lǐng)域全面擴(kuò)散。

　　基于許多專家對全年物價(jià)“前高后低”的基本判斷，市場普遍預(yù)期，一季度很可能將會是政策調(diào)整與出臺的密集時(shí)期。政策出臺節(jié)奏會呈現(xiàn)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)式的動作———“三率齊發(fā)”：法定存款準(zhǔn)備金率、利率與匯率。預(yù)計(jì)今年還將加息3次，其中上半年2次，下半年1次;存款準(zhǔn)備金率將提高至20%;人民幣匯率的升值空間將達(dá)5%作用。同時(shí)，對應(yīng)16%的貨幣供給，加上社會融資結(jié)構(gòu)變化和融資總量控制的目標(biāo)，全年信貸目標(biāo)預(yù)計(jì)在7萬億。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松預(yù)計(jì)，2011年經(jīng)濟(jì)增長將從2010年的回落中逐步趨穩(wěn)，大致的波動區(qū)間將保持在9%～10%之間，因此，央行控制信貸的目標(biāo)導(dǎo)向?qū)⒅饕獏⒄誄 PI走勢。從物價(jià)走勢看，在2011年上半年，特別是一季度，央行貨幣政策的階段性重點(diǎn)將是有效管理流動性，通過實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金調(diào)整措施以及其它常規(guī)性工具，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，創(chuàng)造抑制物價(jià)的貨幣條件。

　　與此同時(shí)，貨幣政策的“穩(wěn)健”，也體現(xiàn)在節(jié)奏的靈活之上。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣政策仍面臨控通脹和保增長的兩難。當(dāng)下，如果大幅連續(xù)加息，將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是民營經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇造成不利影響。故此，在下半年回落趨勢明顯以后，收縮力度將明顯放緩。

　　樓市：調(diào)控持續(xù)發(fā)力 房價(jià)回調(diào)動能加大

　　從史上最嚴(yán)“新國八條”政策頒布到滬渝房產(chǎn)稅“靴子”落地，各界猜測已久的新一輪調(diào)控終于來臨。與以往歷年樓市調(diào)控政策出臺時(shí)點(diǎn)多選擇在兩會前后相比，2011年樓市調(diào)控政策出臺時(shí)點(diǎn)明顯提前，接受記者采訪的專家認(rèn)為，樓市調(diào)控持續(xù)發(fā)力，僵局將打破，房價(jià)回調(diào)動能加大。

　　亞豪機(jī)構(gòu)副總經(jīng)理高姍接受記者采訪時(shí)分析說，“新國八條”的措施中通過嚴(yán)格限購、加大二套房的首付杠桿進(jìn)一步抑制購房需求，通過加大土地供應(yīng)增加商品房供給預(yù)期，通過嚴(yán)格土地增值稅清算和稽查擠壓開發(fā)商資金鏈，通過對問責(zé)機(jī)制督促地方政府落實(shí)政策，這些均進(jìn)一步加劇了樓市的利空預(yù)期。開發(fā)商資金鏈吃緊，在此時(shí)購地會擠占大量的現(xiàn)金流，對質(zhì)量欠佳的地塊自然不急于出手。預(yù)計(jì)隨著“新國八條”落實(shí)，樓市商品房成交量將會顯著下降，土地市場還將持續(xù)不溫不火的局面，土地流拍現(xiàn)象會再度出現(xiàn)。

　　北京中原地產(chǎn)張大偉認(rèn)為，房產(chǎn)稅的推出，再加上“新國八條”的相關(guān)政策，對打擊市場上漲的預(yù)期將會產(chǎn)生顯著效果，北京等大城市房價(jià)將再次停漲，部分郊區(qū)房價(jià)將出現(xiàn)下調(diào)，60%以上的購房者會選擇觀望，北京等城市很可能出現(xiàn)去年4月以后的蕭條現(xiàn)象。但因?yàn)槟壳柏泿殴?yīng)量依然比較高，另外保障房及商品房的供應(yīng)效果只能在下半年才能明顯出現(xiàn)，所以實(shí)際對價(jià)格的抑制作用依然需要看政策的落實(shí)及持續(xù)力度。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭認(rèn)為，在此輪調(diào)控嚴(yán)厲行政干預(yù)之下，2011年，全國房地產(chǎn)市場將迎來一場明顯的降溫潮，加上貨幣政策緊縮、商品住宅供應(yīng)量增大、開發(fā)企業(yè)資金吃緊等因素，房價(jià)下調(diào)的可能性急劇增大。他預(yù)計(jì)，70個(gè)城市房價(jià)指數(shù)將于二季度出現(xiàn)同比負(fù)增長，年內(nèi)多個(gè)月份房價(jià)會出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長。部分房價(jià)偏高的一二線城市，房價(jià)將出現(xiàn)一定幅度的下跌。

　　市場預(yù)期，在新“國八條”框架下，春節(jié)之后各地細(xì)則將陸續(xù)出臺。完善地方政府問責(zé)機(jī)制，各城市一季度要公布新建住房價(jià)格控制目標(biāo)將成為后期關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　物價(jià)：權(quán)重“重組”讓C P I更具指導(dǎo)意義

　　2010年我國居民消費(fèi)價(jià)格(C PI)同比漲幅超過3%，今年物價(jià)上行壓力不減。國家總理溫家寶春節(jié)巡訪山東，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定物價(jià)是今年經(jīng)濟(jì)工作的頭等大事。專家認(rèn)為，現(xiàn)在政府最缺乏的不是對抗通貨膨脹的手段，而是準(zhǔn)確計(jì)量CPI的方法。

　　國家統(tǒng)計(jì)局日前宣稱，今年起我國將采用新的C PI權(quán)重。市場預(yù)期，C PI將因?yàn)檎{(diào)整相關(guān)權(quán)重而改變一直以來被低估的局面，調(diào)整后的C PI將更真實(shí)地反映物價(jià)水平，更具指導(dǎo)意義。

　　通常情況下，CPI超過3%視為通脹，超過5%就比較嚴(yán)重。然而C PI數(shù)值高低，不僅取決于各個(gè)類別中每一個(gè)規(guī)格品的價(jià)格變化，也取決于C PI中各個(gè)商品的權(quán)重。比如說目前C PI中食品類權(quán)重盡管比30年前下降了接近一半至32%-33%，但食品類商品的價(jià)格變動仍在很大程度上決定著C PI的高低。另外，近年來房價(jià)不斷上漲，可居住類支出卻一直沒有在CPI中充分體現(xiàn)。

　　當(dāng)下，隨著本輪物價(jià)上行，各界對C PI是否真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況質(zhì)疑不斷。市場人士普遍認(rèn)為應(yīng)該及時(shí)調(diào)整食品支出和居住支出在C PI中的權(quán)重，以準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。

　　國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)1月21日接受新華社采訪時(shí)表示，2011年起我國將采用新的C PI權(quán)重。國家統(tǒng)計(jì)局每年對食品、居住等8大類的CPI權(quán)重進(jìn)行微調(diào)，每5年進(jìn)行一次大調(diào)。

　　據(jù)了解，2011年C PI編制的新權(quán)重方案中，居住類、醫(yī)療保健類、娛樂教育文化類價(jià)格權(quán)重將上升，食品類權(quán)重將下降。

　　接受記者采訪的專家預(yù)計(jì)，如果我國把居住類權(quán)重從目前的14.69%調(diào)到國際控制值30%，租金上漲無疑會推動CPI大幅度上漲，CPI被低估的局面可改變。