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　　2010年4季度機械行業(yè)維持高位運行。據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，2010年，機械工業(yè)同比增長34.26%，增速環(huán)比回升0.17個百分點;出口同比增長34.32%，增速環(huán)比回落0.97個百分點。預計2011年機械行業(yè)收入增長20%左右，利潤增長在15%左右，將顯著低于2010年超過30%以上的收入增長和40%左右的利潤增長。

　　2010年4季度工程機械需求仍旺盛。工程機械2010年銷售產(chǎn)值為4299億元，同比增長48.23%，增速環(huán)比回落1.41個百分點，顯示需求仍十分旺盛。隨著國內(nèi)貨幣政策的持續(xù)收緊，預計2011年工程機械行業(yè)增速將回落到15%―20%之間。

　　2010年4季度機床需求穩(wěn)定。2010年國內(nèi)機床工具行業(yè)銷售產(chǎn)值為6178億元，同比增長41.43%，增速環(huán)比上升約0.34個百分點，整體需求穩(wěn)定。

　　2011年我們預計機床行業(yè)的兩大主要下游行業(yè)汽車和工程機械的增速將回落，機床行業(yè)的增速預計也將回落到15%左右，其中通用機床回落幅度大，而主要用于重型工業(yè)的重型機床預計將有所恢復。

　　2010年4季度重礦機械運行在上升通道之中。2010年國內(nèi)重礦機械行業(yè)銷售產(chǎn)值為6974億元，同比增長25.27%，運行在上升通道之中，在政策的干預下，本輪經(jīng)濟周期來去匆匆，我們預計2011年重礦機械需求仍將有所恢復，但恢復的程度和持續(xù)的時間將不及以往經(jīng)濟周期。

　　電力投資轉(zhuǎn)向特高壓、核電、水電。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2010年我國電源建設完成投資3641億元，同比下降1.89%，其中水電、水電下滑，風電、核電增長。2010年我國電網(wǎng)建設完成投資3410億元，同比下降1%，其中500kV級下滑，220kV略增，750kV大幅增長。未來電力投資將轉(zhuǎn)向特高壓、核電和水電。

　　鐵路設備進入交付高峰期。據(jù)鐵道數(shù)據(jù)，2010年全國鐵路完成基建投資7091億元，同比增長18.07%，其中2010年前11月，完成機車車輛購置811億元，同比增長39.76%。2011年，全國鐵路安排基本建設投資7000億元，同比略有下滑。未來鐵路設備將進入交付高峰期。

　　投資評級與風險因素。維持行業(yè)推薦評級，建議重點關注高鐵、特高壓、核電、水電等細分領域的龍頭公司。風險在于宏觀調(diào)控。