中國工程機械巨頭三一重工、中聯(lián)重科和徐工機械相繼公布了2011年財報。
四季度,三一重工實現(xiàn)凈利潤9.78億元;徐工機械實現(xiàn)凈利潤5.47億元;中聯(lián)重科實現(xiàn)凈利潤21億元。其中,中聯(lián)重科自2011年10月起調(diào)整了應收賬款計提比例,賬齡在兩年以內(nèi)的計提降低了4個百分點,此項共減少計提增加盈利4.4億元。
全年來看,三家公司的業(yè)績均實現(xiàn)了增長。三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入507.76億元,同比增長50%;凈利潤86.49億元,同比增長54%。中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入463.23億元,同比增長44%;凈利潤80.66億元,同比增長73%。徐工機械實現(xiàn)營業(yè)收入329.71億元,同比增長28%;凈利潤33.79億元,同比增長15%。
但是,行業(yè)巨頭在應收賬款、現(xiàn)金流等指標顯示未來的業(yè)績增長存在諸多隱患。
三家公司的高應收款主要是調(diào)整了信用銷售政策所致。受國家宏觀調(diào)控和經(jīng)濟景氣度影響,2011年4月份起工程機械市場持續(xù)回落,整個行業(yè)面臨嚴峻考驗。三巨頭因此都采取了加大融資租賃、分期付款等激進的銷售策略,雖然銷售量繼續(xù)上升,帶來了賬面上的業(yè)績增長;但是應收款急劇膨脹,賬款回收速度變慢,產(chǎn)生損失的風險變大,同時也加劇了企業(yè)運營資金的緊張。
在宏觀調(diào)控導致國內(nèi)市場需求減少,激進式營銷導致資金緊張的情況下,工程機械巨頭紛紛進行境外融資,冀望在緩解資金緊張的同時擴大海外市場份額。繼中聯(lián)重科發(fā)行H股后,三一重工和徐工機械也正積極籌備香港上市融資。
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