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　　5日發(fā)改委公布的西部刺激計劃，無疑給市場注入了一針“止血劑”，大盤由此迎來了久違的反彈行情。短線而言，6800億的西部刺激計劃肯定會對市場形成支撐，基建、機械設備以及鋼鐵等相關行業(yè)均將一定程度地受益，其中機械類公司由于不存在區(qū)域之分，將成為最直接受益的品種。但究竟6800億刺激計劃能給機械板塊或者說是全局經(jīng)濟帶來多大的增量，卻不可期望過高。

　　6800億象征意義更大

　　盡管此次國家發(fā)改委7月5日公布的今年新開工23個西部投資項目，規(guī)模達6822億元;但市場分析人士普遍表示，其對經(jīng)濟全局數(shù)量上的影響微乎其微，象征性的意義更大。

　　華泰聯(lián)合證券分析師經(jīng)過測算得出，6800億投資每年將拉動西部固定資產(chǎn)投資增長約4%。據(jù)悉2009年西部地區(qū)總投資達4.2萬億元，23個投資項目規(guī)模占15%，假設平均建設期為4年，則每年可以拉動西部地區(qū)投資增長約4%。而2004年以來，西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速保持在25%-35%的水平，從國家發(fā)展戰(zhàn)略和政策導向來看，預計西部地區(qū)投資將繼續(xù)保持高位。

　　不過，分析師認為，該刺激計劃對經(jīng)濟全局數(shù)量上的影響微乎其微，僅對區(qū)域追趕、產(chǎn)業(yè)轉移和能源基地建設和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義則較為重大。考慮到西部省份投資和資本存量嚴重不平衡，其對青海、甘肅、西藏和新疆四個資本存量較低省份的刺激作用可能更加明顯。從投資的角度而言，建議重點關注的區(qū)域，包括新疆、成渝、關中-天水、廣西，重點關注的行業(yè)包括新能源行業(yè)、受益于西部鐵路公路建設、電網(wǎng)電站建設和西部基本建設的行業(yè)。而上述的基礎建設，均離不開機械設備，因而該行業(yè)受益較為明顯。

　　機械景氣回升全年無憂

　　2010年1-4月機械行業(yè)總產(chǎn)值(現(xiàn)價)為4.08萬億元，銷售總產(chǎn)值(現(xiàn)價)為3.98萬億元，同比分別增長40.4%和41.5%，增速相比去年同期分別高了35.1和36.8個百分點，并高于全國工業(yè)平均水平，呈平穩(wěn)快速增長態(tài)勢。這除了源于“四萬億”帶來的整體經(jīng)濟快速復蘇外，去年上半年基數(shù)較低也是原因之一。隨著下半年宏觀經(jīng)濟的減速，考慮下半年基數(shù)較高的因素，中信證券分析師預計下半年行業(yè)整體增速將較為平穩(wěn)，全年累計增速將達到25%-30%，仍將超出市場原來的20%的預期。分子行業(yè)來看，1-4月機械行業(yè)各子行業(yè)生產(chǎn)均呈增長勢頭，與去年同期比增速在40%以上的有四個行業(yè)依次是工程機械行業(yè)、機床工具行業(yè)、機械基礎件和內燃機行業(yè)。

　　從估值的角度來看，行業(yè)龍頭企業(yè)2010年和2011年平均PE分別只有16倍和11倍，不僅低于國外同行的估值水平，且其當前估值已經(jīng)處于歷史估值底部區(qū)域，行業(yè)估值水平已經(jīng)過度反映了悲觀預期，預計該板塊還將延續(xù)估值回升的進程。